범한퓨얼셀

범한퓨얼셀의 사업과 주요 제품

우리나라는 지난 2019년에 '수소경제 활성화 로드맵'을 발표하고, 2020년에「수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률」(이하 수소법)을 세계 최초로 제정하면서 수소경제 이행을 공식화 하였습니다. 2021년에는 수소법을 시행하고, '제1차 수소경제 이행 기본계획'을 수립하는 등 수소경제 활성화 로드맵 이행을 위한 법률적·정책적 토대가 마련되었습니다.당사는 정부의 발빠른 움직임에 힘입어 세계적으로 가속화되고 있는 수소산업 시장을 선점하고 성장 기회를 극대화하고자 2019년 12월 31일에 범한산업㈜의 수소연료전지 사업부를 물적분할하여 설립되었습니다. 당사는 독자개발 또는 기술이전을 통해 획득한 원천기술을 기반으로 잠수함용 및 건물용 수소연료전지 제조, 수소충전소 구축 사업으로 사업을 확장해왔으며, 매출 비중(최근 3개년도 평균)은 수소연료전지 공급 42%, 수소충전소 구축 39% 및 기타 19%로 구성되어 있습니다.잠수함용 수소연료전지 모듈은 잠수함의 은닉성을 대폭 향상시킬 수 있는 핵심부품으로, 독일에 이어 세계 두 번째로 상업화에 성공하였으며, 2018년부터 대한민국 해군 장보고-Ⅲ 사업의 차세대 잠수함(3,000톤급 이상)에 독점 납품하고 있습니다. 잠수함용 수소연료전지 사업은 초기납품 단계뿐만 아니라 유지보수와 창정비 단계, 그리고 교체납품 단계까지 지속적으로 매출이 발생합니다. 이러한 안정적인 실적 기반을 더욱 두텁게 쌓기 위해 장보고-II급 잠수함에 대한 국산화 교체사업을 준비하고 있으며, 해외 잠수함 시장 진출을 위해 대형 조선소와 협력하고 있습니다.건물용 수소연료전지는 대리점의 건설사 네트워크를 통한 영업을 중심으로 판매를 추진하고 있습니다. 후발주자임에도 적극적인 영업을 통해 의무화시장을 중심으로 시장점유율을 확보해 나가고 있습니다. 지속적으로 품질 및 성능을 개선하고, 제품 포트폴리오를 확대하고 있으며, 수익성 향상을 위해 제품의 설계단계부터 생산 및 판매단계까지 불필요한 비용을 최소화하기 위해 노력하고 있습니다.수소충전소는 국산 수소압축기의 기술 및 원가경쟁력을 바탕으로 적극적인 마케팅을 진행해 왔으며, 2026년 2분기 말 기준으로 기체수소충전소 30개소 및 액화수소충전소 10개소를 수주받아 준공하였거나 구축 진행 중에 있습니다. 특히, 액화수소충전소는 진입장벽이 매우 높은 시장으로, 당사는 해외 파트너사와의 독점공급계약 체결을 통해 세계 최고 수준의 액화수소펌프를 확보하고, 독자적 공정설계 능력을 인정받아 2024년 성공적으로 시장에 진입하였습니다.또한, 당사는 신성장 동력을 확보하기 위해 지속적으로 연구개발에 전념해오고 있습니다. 수출형 잠수함용 연료전지 모듈, 암모니아 및 액화수소 기반 선박용 연료전지, 차세대 연료전지와 수전해전지인 SOFC와 SOEC 개발과제를 포함하여 다양한 국책과제를 수행하고 있으며, 자체적으로 수소버스용 연료전지 개발을 추진하고 있습니다.특히 2026년에는 그동안의 연구개발 성과 및 사업제휴를 통해서 ①장보고-III급 잠수함용 연료전지 모듈(예비용-전투교체품) 수주 ②장보고-II급 잠수함용 연료전지 모듈(국산화 교체) 수주 ③액화수소충전소에 대한 추가수주 ④순수수소 건물용 연료전지 시스템 수주를 기대하고 있으며, 관련 영업활동을 강화하고 있습니다.전세계적으로

공시 원문 · 1. 사업의 개요

당사는 잠수함용 연료전지 모듈 사업을 시작으로 건물용 연료전지, 수소충전소 구축사업 등으로 사업을 확장하였습니다. 잠수함용 연료전지 모듈은 잠수함에 탑재된 수소와 산소를 사용하여 수중에서 전기를 생산하는 수소연료전지 발전장치로 잠수함 공기불요추진체계(AIP, Air Independent Propulsion)의 가장 핵심이 되는 구성품입니다. 건물용 연료전지는 도시가스에서 추출한 수소 또는 순수수소를 연료로 활용하여 전기와 열을 생산하는 발전장치이며, 수소충전소는 수소를 연료로 사용하는 수소차량에 수소를 주입하는 충전소입니다.

공시 원문 · 2. 주요 제품 및 서비스

범한퓨얼셀의 매출은 어디서 나오나

실적 변동에 대해 회사가 밝힌 내용

[모빌리티용 연료전지 - 수소버스용] 당사는 보유하고 있는 대용량 모빌리티용 연료전지 기술을 활용하여 수소전기버스용 연료전지를 개발(계열회사 범한자동차 협업)하고, 배터리 파워팩을 내재화(계열회사 범한유니솔루션 협업)하여 향후 2년 이내 수소버스용 연료전지-배터리 하이브리드 시스템을 개발 및 출시할 계획입니다. [건물용 연료전지 - 개질수소] 건물용 연료전지는 2023년부터 시장점유율 확보를 위해 시장 주력제품인 10kW 연료전지를 통해 의무화시장에 본격적으로 진입하였습니다. 향후 고성능 스택 개발, 원자재 대체품 검토 등을 통해 기존 제품의 성능과 내구성을 개선하고 원가를 절감하여 시장점유율을 더욱 확보하고자 합니다.차세대 수소연료전지인 SOFC의 경우 수년 전부터 개발하기 시작하였습니다. 2023년 세계 두 번째로 캐스케이드 방식의 3kW SOFC hot box를 개발하여 장기운전 평가를 완료하였으며, 2026년에는 국내 최초로 10kW 캐스케이드 SOFC 시스템을 성공적으로 개발하여 발전효율 60.8%를 달성했습니다. 현재 제품 상용화를 추진하고 있으며, SOFC는 우선 건물용으로 출시하여 건물용 연료전지 시장에서의 입지를 확고히 한 이후 대용량화를 통해 AI 데이터센터 등 발전용 연료전지 시장으로 사업을 확대해 나가고자 합니다. [건물용 연료전지 - 순수수소] 2023년 11월에는 순수수소 건물용 연료전지 시스템(5kW, 10kW)를 개발하였으며, 특히 10kW 시스템은 인증 당시 국내 최고 발전효율 56.9%를 달성하였습니다. 당사는 이를 바탕으로 50kW까지 제품군을 확대하여 현재 각 지자체들이 추진하고 있는 수소도시(울산, 안산, 전주, 완주, 삼척, 평택, 남양주, 보령, 당진, 광양, 포항 등) 조성사업에 참여하고자 영업활동을 진행 중입니다. 향후 정부의 수소경제 로드맵에 따라 수소 공급을 위한 수소 인프라가 확대되면 궁극적으로 순수수소 건물용 연료전지가 건물의 보편적인 발전시스템으로 적용되고, 발전소 등 대규모 발전용으로 그 활용범위가 확대될 것입니다. [수소충전소 - 기체수소] 수소충전소의 경우 환경부에서 발표한 '수소충전소 전략적 배치계획'에 따른 발주량 대비 실제 발주량 미달과, 수주실적을 쌓기 위한 신규경쟁업체의 원가 이하 입찰로 인해 2022년부터 수주경쟁이 심화되고 있습니다. 이에 수소충전소의 원가경쟁력을 확보하는 것이 매우 중요해지고 상황으로, 당사는 모회사에서 2022년 개발한 수소압축기(재료비의 약 50%)뿐만 아니라 디스펜서(충전기, 재료비의 약 10%) 등의 부품 개발을 통해 수익성을 더욱 확보하고자 합니다.

공시 원문 · 4. 매출 및 수주상황

국방부는 해상에서 지상표적을 정밀타격할 수 있도록 대형 잠수함(3,000~4,000t급)을 지속적으로 확보하고, 무장 탑재능력과 잠항능력을 향상시키고자 하고 있으며, 2021년 4월 개최된 제135회 방위사업추진위원회에서 장보고-III Batch-II 후속함 3척에 대한 건조계획을 발표하여 총 사업비 약 3조 4,100억 원을 책정한 바 있습니다.또한, 국내에는 장보고-II(KSS-II)급 잠수함 9척과 장보고-III(KSS-III)급 국산 잠수함 9척(건조 예정 포함)의 연료전지모듈 교체 시장이 있습니다. 2023년 8월 개최된 제156회 방위사업추진위원회에서는 장보고-II급 연료전지 잠수함의 노후장비를 최신 국산화 장비로 교체하는 성능개량 사업계획을 발표하여 총 사업비 약 8,000억 원을 책정한 바 있으며, 장보고-III급 잠수함에서도 연료전지 모듈의 교체주기(5~8년) 도래에 따른 후속 군수 지원 매출이 꾸준히 발생할 것으로 예상됩니다.잠수함용 연료전지 시장은 세계 각국의 해군에서 연료전지 잠수함 도입을 계획하면서 성장하고 있습니다. 독일 연료전지의 경우 2006년 상용화 이후 약 15년간 잠수함 40척분의 연료전지모듈이 80대 설치되어 운영되었습니다. 214급(장보고-II) 잠수함은 1,800톤급 AIP(공기불요추진체계) 잠수함으로, AIP 잠수함 중 세계에서 보급률이 가장 높은 것으로 추정되며, 연안 및 근해 작전용으로 꾸준한 수요가 예상되어 대형 잠수함에 비해 시장규모가 상대적으로 큽니다. 최근에는 캐나다 CPSP, 폴란드 ORKA 사업과 같이 3,000톤 이상의 대형 잠수함에도 연료전지 잠수함이 본격적으로 검토되고 있습니다. 국내외 잠수함용 AIP 잠수함 시장에서 연료전지가 차지하는 비중은 약 60%로 추정되며, 연료전지의 기술 우위로 인해 비중은 점차 증가하고 있습니다.

공시 원문 · 7. 기타 참고사항

5. 매출액 또는 손익구조 변동 주요원인 - 인천공항 및 SK플러그하이버스-액화수소충전소 구축 계약, 경주충효 기체수소충전소 증설 계약 등 수소충전소 부문의 매출 확대 - 2회차 전환사채 옵션 공정가치 평가손익 반영

공시 원문 · 범한퓨얼셀/매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인은 15%)이상 변동/(2026.02.19)매출액 또는 손익구조 30%(대규모법인은 15%)이상 변동

연구개발과 신규 사업

나. 연구개발활동 (1) 연구개발활동의 개요 전세계적으로 기후변화 대응의 중요성이 대두되면서 탄소중립이 글로벌 패러다임으로 급부상하였습니다. 수소경제의 이행은 불가피한 글로벌 트렌드로, 당사는 수소시장 기회 선점을 위해 끊임없이 기술개발에 전념하고 있습니다.당사는 기술연구소를 설립, 운영하고 있으며, 연료전지와 수소충전소 분야 평균 경력 15년 이상의 핵심 R&D 인력을 필두로 연구개발을 진행하고 있습니다. 2026년 2분기 말 기준으로 매출액 대비 연구개발비의 비중은 약 13%로, 수출형 잠수함용 연료전지 모듈, 암모니아 및 액화수소 기반 선박용 연료전지, 차세대 연료전지와 수전해전지인 SOFC와 SOEC 개발과제를 포함하여 다양한 국책과제를 수행하고 있으며, 자체적으로 수소버스용 연료전지 개발을 추진하고 있습니다. (2) 연구개발 담당조직

공시 원문 · 6. 주요계약 및 연구개발활동

당사는 수소연료전지의 경쟁력 있는 핵심기술을 확보하기 위해 2020년 2월 한국산업기술진흥협회로부터 인증을 받아 기술연구소를 설립, 운영하고 있습니다. 당사의 연구 조직 및 주요 업무는 다음과 같습니다.

공시 원문 · 6. 주요계약 및 연구개발활동